現在的股市是牛市？還是熊市？觀察股票的漲跌趨勢要注意證券商的景氣好壞，同理，我們研究藝術市場未來的前景如何，也必然要注意拍賣公司的業務狀況。
萬寶週刊社長朱成志。（本刊資料室）
由拍賣公司觀察藝術市場多空
我特別注意到的是在2000年前後，台灣的藝術拍賣公司從四家縮成了二家，當時蘇富比（Sotheby's）台北分公司是在1999年10月17日進行了最後一次的拍賣；而另一家佳士得拍賣公司（Christie's）拖到2001年10月14日最後一場後，也撤退台灣，兩家都移轉到香港。從此之後台灣藝術拍賣市場經歷了一段低迷期，只剩下羅芙奧與景薰樓二間拍賣公司苦撐！如果將藝術拍賣市場的成交金額，做成一個仿效股票市場成交值曲線圖來看，我們就可以了解到這二間拍賣公司的興衰，而2000到2004年，那一段也是藝術投資市場最慘澹的時候。
羅芙奧2005年春拍總成交金額為新台幣1億1,000萬元（以下幣值均為新台幣），到了2005年12月4日的秋拍時，已上達1億9,000萬元，這算是一次大跳躍。景薰樓2005年的春拍才7,664萬元，到了同年秋拍首度突破1億元，達到1億4,000萬元左右，接下來這二間拍賣公司交易金額就開始大幅度上揚。
岳敏君《飛》。（本刊資料室）
羅芙奧因為在台北的地利優勢，有許多竹科電子公司的大老闆成為重要樁腳型客戶，因此拍賣金額節節向上攀升，目前已經成為台灣第一大拍賣公司，在2006年的秋拍已經突破了5億元，2007年春拍也衝向5億6,000萬元，更預期2007年秋拍可能達到6億元以上。如果套用股票市場的用語，這叫做「價量齊揚」，而關鍵的轉折點就在「2005年的12月份」。
台灣拍賣市場領先中國股市起漲
在2005年的12月，上海A股指數差不多在1100點到1200點之間，這已經是連續五年的空頭下跌。我特別注意到台灣藝術市場秋拍交易金額之所以會拉高，是因為中國當代畫家的出現，例如朱德群等重量級畫家的畫作開始進入主升段，而吳冠中之輩的畫家更上演噴出行情，這些畫家都與中國有關，當中國經濟活力四射以後，價格就開始三級跳。
朱德群《結構No.127》。（本刊資料室）
同時，上海A股也從2005年12月之後一路飆升到現在，近日最高漲到6400多點，在這一段股市強勁的上升期，中國的經濟力創造出非常多財富新貴，我們看到在2007年，光是中國可以賣出的保時捷跑車，已經高達3,500輛，並且連德國人都認為，過不了幾年，中國跑車的銷售量會超過德國。很明顯地，當中國的財富累積到一定程度之後，也將切入到藝術市場。
在中國的經濟起飛之後，中國藝術市場的投資也同樣快速飆升，充分地證明我之前觀察景薰樓跟羅芙奧的拍賣金額快速上升的曲線，是完全吻合的。在這段過程裡，其實我都是用證券市場的角度來觀察藝術投資市場，所以說優質的藝術品應該如同績優股一樣。
選好藝術品如同選好股
研究藝術拍賣市場，我套用公司萬寶龍股票分析整合軟體的廣告詞：「我們必須要有基本面、技術面、籌碼面、總經驗的多重考量。」
全世界的經濟力怎麼比較？反映在有錢的地方。財富會越來越累積，於是藝術品也水漲船高，大陸股市、房市的狂漲，充分支持大陸藝術品價值向上攀升的這股力量。
趙無極《4.4.85》。（本刊資料室）
回歸到最後，優質的藝術品還是要有基本面，也就是畫作跟雕塑品要有「當代的指標」意義，要有「重量級」地位，要有「師承」，要有「展覽」過，重要的是有得獎或美術館有收藏，要有「藝評家」推薦，要有「藝術性、領先性、獨創性、稀有性……」，正如我們看一家公司的財報、研發專利、營收、EPS、ROE……等一樣。
藝術品價位將更加M型社會化：頂尖的藝術品一路向上竄升，例如岳敏君的自嘲笑臉畫作，類似Hello Kitty般被大量複製，今年的《處決》卻在國際市場上拍出逼近2億元的高價。大陸也有許多畫家仿效岳敏君複製另外一個笑臉，但往往藝術的跟隨者，都得不到市場的肯定及追捧。
又如同王廣義的畫作也讓很多人難以接受，畫作中充滿了工農兵打倒西方企業的圖騰意義，如果純粹研究他的繪畫技巧難度而言，似乎又有一點匹配不上狂飆的價位。每一個畫家當然要有自己的原創力，正如同大家都在製造手機，宏達電智慧型手機領先市場，生意做得大，EPS也高，自然比較高價；而大家同樣都是網路公司，Google就比別的網路公司相對更耀眼，否則就要有「中國背景」，如11月6日甫在香港上市的「阿里巴巴」，就吸引全球的熱錢搶購。
藝術品往往也會考慮到籌碼面的問題，2000年以前，朱德群的畫在台灣畫廊界有一大堆，當時並沒有非常好的價格，而畫家趙無極的畫作被元大馬家收藏，先行拉出漲價空間，他們兩位同樣都是留法得獎的法蘭西院士，在抽象畫領域也各有成就，經過好多年的籌碼沉澱，朱德群的畫作在最近三年以來，也開始快速向上衝刺。有一些畫家，如果一直無法掌控他們的籌碼，藝術品的價格也常常很難有效率地反應基本面。
其實對股票市場的投資者來說，如果行有餘力投資一幅好的畫，報酬率不見得會輸於股票，但是也和投資股票一樣，看錯了或是只有自己孤芳自賞，甚至買到了假畫，都是要付出學費的。藝術投資應非常審慎的評估，身邊也要有好的藝術顧問，正如投資股票也要找好的投資顧問的道理一樣。