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「藝術基金時代」果真來臨?

 

 

2007年3月,中國民生銀行推出人民幣1億元的「一號藝術基金」,受到市場熱烈支持,結果以一個工作天完成募集作業;兩個月後,民生銀行乘勝追擊,再推出人民幣2億元「二號藝術基金」,原本擔心市場已飽和,追募不易,但出乎大家意料,「二號藝術基金」只花了8個小時就「all clean」,讓藝術界與資本市場的投資專家們,個個嚇出一身冷汗。

丁學文認為厚利之下必有勇夫,預期不久的將來,就會出現以「藝術」為名的各種私募基金,去吸納源源湧出的市場投資與投機資金。(本刊資料室)

實現「藝術投資資本化」

中星資本股份有限公司董事總經理兼合夥人丁學文證實了中國藝術投資潮的威力,他預期在不久的將來,創投界會十分覬覦這塊處女市場。目前已有資深畫廊與國際創投界積極接觸,希望借重中國相對寬鬆的信託管理平台,善用目前「錢滿為患」的銀行金流體系與實力,實現藝術投資資本化的目的。

丁學文解釋,民生銀行推出的「一號藝術基金」與「二號藝術基金」,其實只有拿出20%的比例投資「國際藝術共同基金」,其餘80%還是用在股票等傳統標的,但兩個基金卻都拜「藝術基金」之名,讓投資客馬上和目前持續火熱的藝術市場作聯想,「有夢最美」,賺錢的「希望相隨」,果然大受歡迎,讓大家非理性的搶購一空。

台灣由於受到大陸撤退前後財金體系腐化的夢魘難除,以「人性本惡」作為管理的基本信念,因此對於信託界與銀行管理綁手綁腳;反觀中國,幅員廣大,反而給了業界「人性本善」的正面解讀人性的機會,一切從寬,對於信託的發展埋下更多可能性。丁學文解釋說,一個具知名度的個人或團隊,可以很輕易在中國私募基金,政府不干涉,但同樣的情況,在台灣是不被允許的。

丁學文認為厚利之下必有勇夫,預期不久的將來,就會出現以「藝術」為名的各種私募基金,去吸納源源湧出的市場投資與投機資金。(本刊資料室)

在目前藝術市場熱度持續不退的情況下,丁學文認為,厚利機會當前必有勇夫,大家預期不久的將來,將有以「藝術」為名出現不同私募基金,去吸納源源湧出的市場投資與投機資金。這個趨勢可以補強中國藝術市場中散客成群的缺失,透過私募基金的組織化運作,可以讓藝術市場的發展更具規模,對於這種單純由具知名度的個人或團隊所成立的「私募基金」,風險其實很高。

丁學文認為厚利之下必有勇夫,預期不久的將來,就會出現以「藝術」為名的各種私募基金,去吸納源源湧出的市場投資與投機資金。(本刊資料室)

中國人才斷層提供了港台專才機會

中國由於前有文化大革命,後有天安門事件,處於人才的斷層,特別是天安門事件後,中國對於當時正在接受大學教育的「1966-1970」五個年份出生的大學生祭出絕招,除非出國再進修,一律不准參與公職考試,因此整個職場出現了「1956-1970」年的人力荒。目前中國各層級的公務體系,完全缺乏37歲到51歲的中壯年齡層公務員,所以放眼整個政府機構,不是60歲上下的歐吉桑,就是30歲出頭的超級年輕人,因此對於包括台灣在內的境外壯年專才出現飢渴現象,特別是金融投資領域。這項因人才斷層帶來的「求才若渴」現象,給了精於創投業務與信託管理、基金操作的港台專才一個千載難逢的機會。

另外在藝術行政領域,台灣的畫廊產業早在1970、1980年代就已萌芽,1990年代配合美術館時代來臨、國際拍賣業進駐、本土藝術名家畫價飆漲等等多項因素齊聚與發酵,形塑了獨特的藝術市場操作機制,雖然目前重量級的國際知名畫廊一一到北京上海設據點,招兵買馬,國際藝術基金會也幾乎以「挾槍帶子彈投靠」的方式在中國藝術園區出現,大大修補目前斷層的人才荒,但正因為國際畫廊與基金會的短兵相接,加速中國年輕世代的「強迫成熟」與「提前卡位」。

最近因受到力霸集團波及而經營權易主的東森購物台,出現了史無前例的離職潮。貴州電視台在評估電視購物的產業前景後,集體向平均專業年資15年的東森購物團隊集體挖角,結果一拍即合。2007年8月推出10億人民幣的基金募集,馬上引來全球17個創投界騷動,包括摩根史坦利都參與競逐。這個事件給了兩岸未來可能的專業(管理)合作,作了明顯示範。

由於經歷這種大時代的悲劇衝擊,許多國際機構對於投資中國,心存猶豫,他們最樂見的模式是利用中國的資金、市場,但聘請台灣的管理專才,這樣的模式較具互補性,也能提升彼此信任關係。

未來的藝術基金操作模式

依丁學文長年對於兩岸創投產業的觀察,他認為未來最可行的藝術基金操作模式應該是畫廊專業人員與基金管理專才共同成立的藝術基金,換句話說,以信託作為平台,借用銀行管道,然後規範一定比例從事藝術相關的共同基金,另外搭配穩定度較高的收益產品與股票基金。基金投資管理委員的成員,既是互補,也是相互牽制,將來委員會從基金規模裡收取1.5%至2.5%的比例作為基本管理費。

由於私募基金的可能性越來越高,將維持「一部分作創投,一部分鎖定上市公司股票」的原則,直接介入藝術家與藝術作品的買賣。傳統創投公司投資未上市公司股票,是以公開上市的收割期,將來藝術基金選擇的收割時機可能就是「送藝術拍場」。

目前中國所出現的信託運作方式很特別,以一個億元的基金為例,參與投資者將區分兩種性質,一是發起人,出資比例為30%,但享有將來總利得的70%好處;另外貢獻70%資金者稱作「優先投資人」,在利益分享上只占30%,相對步調較慢,分紅收益比也較少。這是可能被廣泛引用到嶄新藝術基金的模式。

危機與轉機,全在一線間,這幾年隨著中國經濟的崛起,強大的吸盤效應,既吸走相關產業,創投業在台灣也幾乎找不到投資標的,因此紛紛跟著往中國鑽;而藝術產業也是相同情況,畫廊成群結隊往上海、北京發展,如果落腳的畫廊,找到專業性強的創投團隊,發揮「瞎子背跛子」的互補精神,將是藝術投資市場中一塊令人垂涎的肥美大餅。

丁學文強調,二流的台商,帶著資金到中國找機會,但在「人民幣淹腳目」的時代裡,一流的台商最被期待的是,發揮專業,開挖並整合中國豐沛資金,把投資餅做大,創造出共同最大化的利潤與機會。

 

典藏投資 / 試刊號2

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